Curve è uno scambio decentralizzato progettato per fare trading tra due token ancorati allo stesso valore (stablecoin, sETH<=>ETH, ecc.) rendendolo meno costoso da usare. Come Uniswap, utilizza pool di liquidità e premia chi lo fornisce.
1. Curva contro Uniswap
Su Curve, le stablecoin vengono scambiate direttamente l’una contro l’altra. Su Uniswap devono avvenire due scambi che comportano doppie commissioni di transazione:
- Stablecoin#1 è scambiato per ETH
- ETH viene scambiato contro stablecoin#2
Inoltre, Curve non è soggetta al grado di “perdita impermanente” in quanto il trading avviene solo tra stablecoin, a differenza di Uniswap che negozia direttamente con ETH la cui volatilità può mettere in svantaggio i fornitori di cash.
2. Pool di liquidità
I pool di liquidità sono pool di token bloccati in contratti intelligenti. Sono creati da fornitori di liquidità che Curve premia in diversi modi:
- Commissioni di trading: i fornitori di liquidità ricevono premi ogni volta che un utente scambia stablecoin nel proprio pool. Tutti i pool si qualificano per queste commissioni
- Interessi: alcuni pool offrono interessi sui prestiti
- Incentivi: alcuni pool offrono anche incentivi
- Bonus: fornendo un token particolare ad un pool con poca liquidità, possiamo guadagnare un bonus sul deposito.
Funziona allo stesso modo quando si effettua un prelievo. Possiamo guadagnare un bonus se rimuoviamo una stablecoin troppo presente in una pool
Ecco un semplice esempio di come funziona un pool di liquidità.
Considera un pool con importi uguali di due stablecoin: 1000 USDC e 1000 USDT. Un trader scambia 100 USDT con 100 USDC. Ora il pool contiene 1100 USDT e 900 USDC. Quindi un altro trader scambia 300 USDT per 300 USDC. Ora il pool si sbilancia con 1400 USDT e solo 600 USDC. Pertanto, nel contratto intelligente verrà integrato un premio di incentivo per incoraggiare i trader a fornire più USDC e acquistare più USDT per ripristinare l’equilibrio.
È facile per i trader arbitrare quando il prezzo di una stablecoin subisce uno slippage. In effetti, una stablecoin da $ 0,98 non è un grande affare. Pertanto, alcuni pool su Curve sono « incentivi ». Ciò significa che oltre alle commissioni di negoziazione e di prestito, le società (attualmente Synthetix e Ren) premiano le persone che forniscono liquidità ai pool con i loro token.
3. Rendimenti
Quando qualcuno fa uno scambio su Curve, una ricompensa viene distribuita equamente tra tutti i fornitori di liquidità. Maggiore è il volume degli scambi, maggiore è il rendimento. La commissione di swap è dello 0,04%. Le commissioni di deposito e prelievo sono comprese tra lo 0% e lo 0,02% a seconda del loro saldo. Depositi o prelievi bilanciati sono gratuiti.
Inoltre, i pool di liquidità vengono utilizzati da protocolli di prestito come Compound per guadagnare interessi aggiuntivi oltre alle commissioni di negoziazione. Gli y pool, ovvero la gestione degli yToken (PAX, Y e BUSD), utilizzano un aggregatore di rendimenti chiamato iEarn. L’yToken bilancia la nostra stablecoin con i protocolli con le migliori tariffe (Compound, Aave e dYdX). È gratuito, ma gli yPool sono considerati più rischiosi perché utilizzano una gamma di protocolli che possono presentare vulnerabilità critiche.
4. Token CRV
Gli obiettivi principali del token Curve DAO sono incentivare i fornitori di liquidità e coinvolgere il maggior numero possibile di utenti nella governance del protocollo. Attualmente, CRV ha tre usi principali: voto, picchettamento e potenziamento. Per poter partecipare alla governance del protocollo è necessario bloccarne le CRV, che genereranno veCRV (“vote-escrowed CRV”, cioè bloccate dal voto). Più a lungo blocchiamo i nostri CRV, più veCRV riceviamo e aumentiamo il nostro potere di voto.
